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来源：房天下 编辑：利幼德 2026-09-13 09:09:51

深圳商报·读创客户端首席记者 吴蕾

9月8日，《旅行青蛙·中国之旅》运营团队发布停运公告，宣布 因IP授权合作到期，游戏将于12月8日18时正式停止运营，届时所有账号数据及角色资料将被清空。退款申请通道已于9月8日14时开启，持续至12月8日18时。这款曾创下763万日活峰值的休闲游戏，在运营近六年后走向终局。有网友在相关帖子下留言：“这一次，小青蛙要出趟远门，未有归期。”

从现象级爆红到用户断崖式流失

2018年初，《旅行青蛙》在无官方中文版、无市场推广的情况下，依靠玩家社交平台自发传播迅速走红。据极光大数据统计，10天内，中国区安装量突破2000万，日活峰值达763万，在App Store免费榜连续两周占据榜首，一度超越《王者荣耀》《荒野行动》等头部手游。

但这款游戏高光期有些短暂。截至2018年6月底，游戏日活用户降至12.66万，较峰值下滑逾98%。业内人士分析：“游戏采用单机架构，缺乏持续内容迭代能力和社交关系链沉淀，用户新鲜感消退后缺少留存抓手。”

2018年4月，阿里巴巴获得独家代理权，但国服《旅行青蛙·中国之旅》全平台正式上线时间为2020年12月7日，距热度巅峰已过去近三年，市场热度早已冷却。

国服运营仅获5%分成，远低于行业常规水平

据参与该项目的前工作人员披露，受早期合作协议约束，《旅行青蛙·中国之旅》约95%的游戏收入归属日本版权方Hit-Point，国服运营方灵犀互娱仅获得5%， 这一比例远低于行业常规水平。据授权行业分析报告， 游戏IP授权通常由授权使用费和充值分成两部分构成，行业分成比例在流水的5%至15%之间。且中国之旅并非简单代理，其代码均为重新开发，同时需接受版权方监修流程，开发成本高于常规代理项目。游戏本身依赖内置广告变现，扣除渠道分成、IP授权费和收入分成后，利润空间极为有限。项目组多次提出重订分成比例，均被否决。

值得关注的是，停运公告距灵犀互娱脱离阿里系不足一个月。8月17日，阿里巴巴将灵犀互娱全部股份出让给中信资本旗下信宸资本。据彭博社报道，该笔交易总额超15亿美元，为2026年国内游戏市场规模最大的股权并购案。阿里近年来持续推进业务瘦身，战略重心向电商、云与AI集中，在此背景下，一个利润空间被IP授权条款严重压缩的长尾项目，其续约谈判缺乏足够资源支持。

原版持续运营，游戏拓展为轻社交生态

日本版权方Hit-Point的原版《旅行青蛙》目前仍在持续更新运营，不受中国区停运影响。2017年至2026年间，Hit-Point将产品从静态放置游戏扩展为包含季节活动、限定明信片、好友系统的轻社交生态。

同一只青蛙，同一套IP，两种命运。区别只在于：在日本，Hit-Point既是IP方也是运营方，收益无需与他人分成；在中国，灵犀互娱是运营方但不是IP方，95%的收益归别人。这一结构决定了中国运营方在承担全部研发和运营成本的同时，难以获得与投入相匹配的回报。前项目组成员就在告别长文中表示：“没钱没人，能做的有限。”（图源：旅行青蛙-中国之旅）

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